什么叫买断式回购？买断式回购特点

什么叫买断式回购？

买断式回购是指债券买断式回购，是债券持有人(正回购方)以出售债券现券的方式，向债券购买方(逆回购方)融入资金，并按照约定利率和期限，以债券回购方式赎回债券现券的交易机制。买断式回购与债券封闭式回购相比，主要在于债券归属权是否发生了改变。

买断式回购具有融资和融券功能，在市场看涨时，提供一种做多机制，对于其对手方而言，买断式回购满足了融券的需求，在市场下跌时，可以提供一种做空机制。

买断式回购特点

（一）实券过户制度，买断式回购直接以证券账户为基础进行交易，即回购成交后，融资方的国债即被过户到融券方的账户中，回购到期，国债再反向过户；（二）买断式回购实行履约金保证制度，参与者进行买断式回购交易必须交纳一定比例的履约保证金，冻结在结算公司，回购期满才可解冻；

（二）买断式回购引入了不履约申报制度，在国债买断式回购到期时，无论融资方还是融券方如果无法按期履约，均可以主动进行到期回购的“不履约申报”；

（三）买断式回购实行有限责任交收制度，一方违约或申报不履约后，履约金划归守约的对手方，双方交收责任解除，因此，这是一种有限责任的交收制度。